本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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