近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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