芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的(de)青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(niá将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》n)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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