今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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