近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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