北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

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　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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