在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一定(d饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ìng)程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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