全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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