“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据公布后，美(měi)国国债价格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日(rì)内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互(hù)换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报公布(bù)次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两(liǎng)个月(yuè)低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最(zuì)差单(dān)日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私(sī)人(rén)服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持(chí)续(xù)收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业(yè)率从(cóng)3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业(yè)裁员人数(shù)的增加，失(shī)业率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需(xū)求降温，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力(lì)减弱，美(měi)联储进一(yī)步加(jiā)息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵(bīng)不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的(de)就业(yè)市场状态(tài)可(kě)以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府(fǔ)债务上限问题落地(dì)，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克(kè)+不太可能(néng)在(zài)会议上(shàng)决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能(néng)止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源大(dà)臣(chén)威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他(tā)告(gào)诫投机者要(yào)“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做空(kōng)原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该低估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何决(jué)定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部(bù)长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻(wén)发(fā)布(bù)会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而(ér)是因为目(mù)前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国之(zhī)前需(xū)要(yào)更(gèng)多安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)，乌(wū)克兰需要(yào)把这(zhè)些保障(zhàng)都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士的话(huà)报道称，乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除非向基辅提(tí)供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否则他(tā)将(jiāng)不会(huì)出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克(kè)兰(lán)已经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正在等(děng)待北(běi)约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等(děng)北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期(qī)间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约成员(yuán)国(guó)也不(bù)希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北约成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层面来看(kàn)，美国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了(le)可能出现的(de)美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美联(lián)储本月会(huì)议或(huò)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的预(yù)期推动(dòng)下，美元(yuán)指数(shù)回落(luò)至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产的(de)压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪(xù)回(huí)暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回(huí)升。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力合(hé)约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云(yún)南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑(chēng)不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于平(píng)静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下半(bàn)月(yuè)回调(diào)，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅(fú)上行(xíng)，但市场供多(duō)需(xū)少，终究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)归来，市场传言称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流(liú)报(bào)价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消(xiāo)息始(shǐ)终未得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为(wèi)核心展开的(de)新(xīn)一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收储(chǔ)这一(yī)传闻(wén)息息相关。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储的(de)政治(zhì)、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为四大工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到一个(gè)事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从(cóng)中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求(qiú)的。因此，在(zài)当前诡谲多(duō)变(biàn)的(de)国际政治格局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全(quán)年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说(shuō)，对天然橡胶整体的供(gōng)求几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收储的(de)对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质(zhì)就不同了(le)。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产量(liàng)不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根(gēn)据交(jiāo)割(gē)品的供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上(shàng)收(shōu)储(chǔ)的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事(shì)件的(de)进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的(de)反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物(wù)候(hòu)条件的(de)改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下(xià)游(yóu)需求并(bìng)未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应(yīng)进入(rù)季节性的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产区(qū)也全(quán)面开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由(yóu)于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加(jiā)工厂利(lì)润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸(yì)表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将逐(zhú)步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰(tài)国东北(běi)部产区(qū)逐步(bù)上量，南部产出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据(jù)历(lì)史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽(suī)然(rán)处于历史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但由于季(jì)节性的因素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他(tā)预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引(yǐn)发行(xíng)情(qíng)上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研(yán)究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成(chéng)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格(gé)处于(yú)低位，轮(lún)胎厂家开工(gōng)积极性尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为(wèi)主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前(qián)下游外贸订(dìng)单(dān)充足，加之内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产(chǎn)积(jī)极(jí)性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好gāng)胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控(kòng)制(zhì)成品库存压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎(tāi)样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是(shì)下(xià)游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是(shì)整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今年(nián)以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是不(bù)错的(de)，反(fǎn)映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今年国(guó)内汽车(chē)市场相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消息较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其(qí)实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走势(shì芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好)，一方面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美(měi)国(guó)银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因(yīn)此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数(shù)量(liàng)并不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期(qī)观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预(yù)计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影(yǐng)响的(de)情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要(yào)在(zài)需求端(duān)。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力(lì)。内需(xū)方(fāng)面(miàn)，春节前(qián)市场(chǎng)基(jī)于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺(cì)激有(yǒu)效(xiào)的(de)去库和资金再(zài)次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续还(hái)需继(jì)续关注天(tiān)气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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