美国银行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议(yì)院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美(měi)国商(shāng)会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们(men)担心银(yín)行(xíng)倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失(shī)误(wù)。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在(zài)评估近(jìn)几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些(xiē)地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美(měi)国(guó)人担(dān)心他们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示他们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报(bào)道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利率和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需(xū)要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当(dāng)前的(de)宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日(rì)度级别(bié)演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅(fú)减少，而(ér)美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格(gé)下跌(diē)带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实(shí)际(jì)检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需(xū)求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升(shēng)的(de)态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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