5月10日(rì)，有消息称部分银行(xíng)相关(guān)部门(mén)收到《关于调整协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行(xíng)协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款自律(lǜ)上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次(cì)拟下调(diào)中协定存款更多是对公业(yè)务，而通知(zhī)存款则集中于(yú)短(duǎn)期存款。

　　就本(běn)次协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币政策走向等(děng)，记者(zhě)采(cǎi)访了招商基(jī)金研究部首席(xí)经济学(xué)家李(lǐ)湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼现(xiàn)金(jīn)管理部(bù)总经理邹德(dé)立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安(ān)基(jī)金(jīn)、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化改革(gé)深化大背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利率下调有助于减少存(cún)款(kuǎn)定价的(de)无(wú)序竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有助于(yú)促进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看(kàn)作是(shì)促(cù)进宏观经(jīng)济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的(de)紧迫性不高，但银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格(gé)战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延(yán)续(xù)银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者：四(sì)大国有银(yín)行为何下(xià)调协(xié)定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降(jiàng)更多是出(chū)于(yú)推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律机(jī)制建500万越南盾是多少人民币，1人民币=立(lì)了存款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化(huà)调(diào)整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的(de)债券市场(chǎng)利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存(cún)款利率，中小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率(lǜ)定(dìng)价自(zì)律机制(zhì)发布《合格审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而(ér)此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均是在(zài)利(lì)率市场化改革(gé)推进背景(jǐng)下，银(yín)行出于自身经营考虑的(de)自(zì)发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资产端定(dìng)价压力较(jiào)大且存款(kuǎn)持续高增(zēng)的(de)情况下(xià)，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段(duàn)。此(cǐ)外(wài)，2023年以来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传(chuán)导较弱，下调(diào)协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限有利于对公(gōng)客户(hù)留存(cún)的活期资金投向(xiàng)实(shí)体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年(nián)来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综合(hé)融资成本(běn)不断下降，银行资产(chǎn)端收(shōu)益下降较为明(míng)显；第二，银(yín)行整体净息差持续(xù)走低(dī)，银行利(lì)润空间压缩明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好大(dà)幅下(xià)降导致存款增(zēng)长(zhǎng)比较明显，存款市(shì)场供需关系发生了变化，降低(dī)了(le)银(yín)行高吸(xī)揽储的必要(yào)性；第四(sì)，协定存款和通知存(cún)款介于活期(qī)与定期存款(kuǎn)之间，自2022年(nián)存款自律机制(zhì)对于活期存款与(yǔ)定期存(cún)款利(lì)率进行了几轮调整，本次将协定存款与通(tōng)知存款自律上(shàng)限下调也是(shì)要将存款产品线的调整(zhěng)进(jìn)行(xíng)统一(yī)，全(quán)面缓(huǎn)解银行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身(shēn)经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过自律机制协(xié)调调(diào)降(jiàng)负债成本，有利(lì)于提升银(yín)行放(fàng)贷(dài)意愿(yuàn)，抑(yì)制资(zī)金脱实向虚，更好的(de)落(luò)实央行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的(de)存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来贷款利率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的(de)改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮大规模存(cún)款利(lì)率(lǜ)下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行参与(yǔ)，今年(nián)以来的调整更多(duō)是(shì)延续(xù)去年(nián)9月这一轮存款(kuǎn)利率下调(diào)，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励为主引入惩罚(fá)措施(shī)，加速了(le)中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就(jiù)今(jīn)年的经济(jì)背景而(ér)言，疫后脉冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际(jì)走(zǒu)弱，经(jīng)济(jì)修复存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求(qiú)有限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以(yǐ)引导减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息(xī)差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益(yì)，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是(shì)中小行高(gāo)息揽储的成本压(yā)力；另(lìng)一方面，有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活(huó)存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实(shí)际(jì)上忽略了这(zhè)些介于活期和定期(qī)存(cún)款之间(jiān)的存款的利率调整，当下有必(bì)要一次(cì)性调整通知(zhī)存款(kuǎn)和(hé)协定存款利率上限，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银(yín)行一(yī)季度(dù)净(jìng)息差水平均(jūn)创历史(shǐ)新低，上市银行整(zhěng)体(tǐ)净息差由22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存(cún)款利率(lǜ)下调可(kě)以(yǐ)有效降低银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降(jiàng)息(xī)潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融数据(jù)，居民贷款偏(piān)弱之外(wài)，企业贷款也(yě)在边际(jì)转弱，但(dàn)企业(yè)中(zhōng)长期贷款同比多增幅度(dù)较(jiào)大。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月(yuè)信贷情况(kuàng)。对于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来(lái)看(kàn)，存款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外(wài)，广义(yì)上的降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方(fāng)债为例(lì)，2022年后广(guǎng)东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等(děng)发(fā)达地区地方(fāng)债发(fā)行利(lì)差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好的(de)发(fā)债(zhài)主体，其信用债(zhài)收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的方向仍是由(yóu)实(shí)体经济资金供需(xū)决(jué)定(dìng)的，而(ér)央(yāng)行(xíng)的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方面要合适顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着(zhe)政策(cè)意愿强调信号(hào)意义(yì)的(de)作用(yòng)。今年是真正疫(yì)后(hòu)复苏的第(dì)一年，我们仍面临内(nèi)生动力(lì)不(bù)强(qiáng)需求不足的情况(kuàng)，央(yāng)行已经通过(guò)降准以及结构(gòu)性货币政(zhèng)策等多项举措(cuò)给予了实体经济所需的一定的(de)资金投放支持，有(yǒu)效(xiào)降低了实体综合融(róng)资(zī)成本，后续需要财政政策(cè)产业政策等配套政策继续(xù)激活内生(shēng)动力扭转预(yù)期。

　　当前(qián)央(yāng)行需(xū)要(yào)观(guān)察跟踪经(jīng)济(jì)运行情(qíng)况(kuàng)，短期调(diào)整政(zhèng)策利率的概率不大，但仍会(huì)维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环境，故从银(yín)行资产(chǎn)端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调要看实体(tǐ)经(jīng)济复苏(sū)的情况。银行负(fù)债端，存款基准利(lì)率下调的概(gài)率(lǜ)不大，而存(cún)款利率上限的调整空间仍存在，而是否(fǒu)进一步下调(diào)要看银行自身经500万越南盾是多少人民币，1人民币=营需(xū)要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了(le)存款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和(hé)以1年期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款市场利率，合(hé)理调(diào)整存款利(lì)率水平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行(xíng)分别下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修(xiū)订版）》新增存款利率市(shì)场化定(dìng)价情况作为合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估的(de)扣分(fēn)项，引(yǐn)发中小银行跟随调(diào)降存款利(lì)率。我们(men)认(rèn)为，通(tōng)过(guò)存(cún)款利率(lǜ)下(xià)行，稳定商业银行净(jìng)息差(chà)进而保(bǎo)持贷款利(lì)率维持低位或继(jì)续下行，最终有利(lì)于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前公(gōng)布的金融数据(jù)看， M1增速回(huí)升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复(fù)趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率下行(xíng)，叠加银行存款定(dìng)价下(xià)调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步强化(huà)。海外(wài)来看，全球经济进(jìn)入衰退周(zhōu)期，加息(xī)周(zhōu)期(qī)基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我(wǒ)国国有大(dà)型商业银行和股(gǔ)份制商(shāng)业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大势所(suǒ)趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加(jiā)剧明(míng)显，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，来保障银行合理利差范围，增加(jiā)银(yín)行(xíng)信(xìn)贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在(zài)，存(cún)款持续高增，在揽储(chǔ)压力(lì)不大的(de)基础上，银行(xíng)自身(shēn)也有动力去下调存款定(dìng)价来保(bǎo)障利(lì)差(chà)。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压(yā)力

　　中国基(jī)金报：协定存款、通知存款利(lì)率自律上限调整，将(jiāng)有哪些政策(cè)传导效(xiào)果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面银行息(xī)差压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政(zhèng)策调整有(yǒu)望带动中小银(yín)行(xíng)主(zhǔ)动(dòng)跟随(suí)下调(diào)存款利(lì)率。另一(yī)方面，由于此(cǐ)前经(jīng)济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大(dà)量资(zī)金集中在银行存款端，此次存(cún)款利率下(xià)调也(yě)有望带动(dòng)存(cún)款资金的释放，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放(fàng)了以下信号：①减轻银行息差压力(lì)。本(běn)次下调将(jiāng)引导银行(xíng)的对公活(huó)期成(chéng)本(běn)下降，存款(kuǎn)降价叠加资产(chǎn)端让(ràng)利压力趋缓，银行(xíng)息差(chà)、盈利将合理修复，有利(lì)于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民(mín)的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的影响集(jí)中在以下(xià)两(liǎng)点(diǎn)：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的(de)无(wú)序竞争。此前，部分中(zhōng)小银行的协(xié)定存款和通知存款定价过高，会(huì)对遵(zūn)守(shǒu)自律机制、定价(jià)较(jiào)低(dī)的(de)银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及(jí)通知存款利(lì)率，减少中小银行间(jiān)揽储恶意(yì)竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利(lì)率下行仍有空间(jiān)。市(shì)场(chǎng)降息预期升温，但(dàn)大概率落空。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下调协(xié)定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客(kè)户(hù)在商业(yè)银行(xíng)的活期类存款收益，使得(dé)对(duì)公客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有助(zhù)于(yú)缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋(qū)势(shì)，另一方面有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利率自律上限调整降低了(le)银行负债成本(běn)，目前上(shàng)市(shì)银行协定存款占总(zǒng)存(cún)款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本(běn)可以缓(huǎn)释(shì)3-4bp左右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高(gāo)息(xī)揽(lǎn)储，规范行业竞争(zhēng)，特别是(shì)降低银(yín)行对(duì)公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本(běn)的下降使(shǐ)得银行盈利能力(lì)增强，进(jìn)一步打开了(le)资产端收益率下(xià)行的空间，或(huò)带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存(cún)款利率是否还有进一步下降的空500万越南盾是多少人民币，1人民币=间？对股债市场有何(hé)影(yǐng)响？

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：近(jìn)年(nián)来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行使得商业银行净息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管(guǎn)下(xià)限，经营压(yā)力倒(dào)逼存款利率有进一(yī)步调降的预期。一方(fāng)面，为支持(chí)实体经济(jì)，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加权平均利率创(chuàng)有(yǒu)统计(jì)以来新低(dī)，2022年12月(yuè)金(jīn)融机构人民币贷款加(jiā)权平(píng)均(jūn)利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市场(chǎng)上的(de)竞争类似“非零和博弈”，“存款立(lì)行(xíng)”和存(cún)款市场份(fèn)额考(kǎo)核压(yā)力使得各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以(yǐ)来(lái)上市银行存量存(cún)款平(píng)均成本率基本持平。贷(dài)款(kuǎn)和存款利率(lǜ)的(de)非对称下行(xíng)作用下，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净息(xī)差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预(yù)期，有利(lì)于降低全社(shè)会无风险收益率，利多(duō)永续经营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳(wěn)定股息(xī)率的(de)央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有下降的趋(qū)势(shì)和空间。从银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来(lái)由于存款定期(qī)化，活期(qī)存款(kuǎn)占(zhàn)比明显下(xià)降，存(cún)款付息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息(xī)差压力，这使(shǐ)得控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角(jiǎo)度，居民超额(é)储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存(cún)款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有(yǒu)动(dòng)力去持续推动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，促进存款流(liú)向消费和实际投(tóu)资(zī)。短期看(kàn)，存款利率下调(diào)带(dài)动流动性继续进入(rù)债市，中短(duǎn)期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利(lì)率仍有下(xià)行空间(jiān)。如果经济(jì)复苏较强，流动性也有可能进入股市(shì)，利好权(quán)益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，中小银(yín)行(xíng)或有动力主动跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社(shè)会利率(lǜ)水平，利好债券(quàn)，同(tóng)时(shí)股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的(de)股(gǔ)票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放(fàng)的信号来(lái)看，是(shì)否意味(wèi)着(zhe)货币政(zhèng)策进(jìn)一步宽松？货币(bì)政(zhèng)策(cè)充裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报(bào)告以及2023年(nián)一季度货政例会均表(biǎo)明当前(qián)货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基础上强(qiáng)调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更(gèng)有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但这一调降是针对银(yín)行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率自律上限(xiàn)，而(ér)非(fēi)直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利率下调并不等(děng)于政策利(lì)率就必须进行对等(děng)下调，市场不应视为降息(xī)的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及安(ān)全性

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报：当前利(lì)率环(huán)境下，普通投资者应该如何守住(zhù)自己的钱(qián)袋(dài)子(zi)？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资者的(de)投资(zī)工具(jù)应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全性。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基金(jīn)以及其他(tā)固收类基金在具一定流动性的(de)同时，相较活期(qī)存(cún)款和相(xiāng)当部分(fēn)的银行理财产品(pǐn)，具有一(yī)定的超额收益，是风险偏好(hǎo)较低和风险(xiǎn)偏好适(shì)中投资者的合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月(yuè)以来下行加(jiā)速，当前无论从绝(jué)对利率水平还是从信用利(lì)差，都回到了(le)较(jiào)低(dī)历(lì)史分(fēn)位数水平，虽(suī)然债(zhài)市(shì)多头环境仍(réng)未(wèi)改变，但一致预期(qī)导(dǎo)致行情走(zǒu)的(de)比较迅速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后(hòu)续(xù)或进入(rù)震(zhèn)荡(dàng)环境，而存量博弈交(jiāo)易下也(yě)可(kě)能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通(tōng)投资者来说，在这样(yàng)的环境下(xià)尽量(liàng)选择防守类型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市(shì)场波动，例如货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基(jī)金中要选择久(jiǔ)期短流(liú)动性好(hǎo)、历(lì)史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦基(jī)金：随着(zhe)经济高频(pín)数据的弱化趋势显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政治(zhì)局(jú)会议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调结(jié)构，政策发力预期下降，市场对(duì)经济的(de)“弱复(fù)苏”预期进一步(bù)强(qiáng)化，因(yīn)此(cǐ)股票(piào)市场也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策(cè)略往往跑(pǎo)赢市场。因此在(zài)当(dāng)前环境下，建议关(guān)注(zhù)行业估值水平(píng)较低，高股(gǔ)息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临低利率(lǜ)环境，需要(yào)我们(men)识(shí)别(bié)金融(róng)陷阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱的诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的所谓理(lǐ)财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如(rú)果不具备相关(guān)专业知识，可以(yǐ)选择把投资理财交给少数(shù)专业的人(rén)来做，让优秀的基(jī)金经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具(jù)备一定(dìng)投(tóu)资能力和风(fēng)控(kòng)能力的人士(shì)可(kě)通过理(lǐ)财和投资试图跑赢(yíng)通胀(zhàng)，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏(piān)好(hǎo)的(de)方(fāng)向和(hé)标(biāo)的。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄(xù)收(shōu)益下降，为(wèi)保持资金保(bǎo)值增值(zhí)，投资者在评估(gū)自身风险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金、公(gōng)募中短债(zhài)基(jī)金、商业银行现金管理类产品等风险等级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 500万越南盾是多少人民币，1人民币=