美国历史上首次债务违(wéi)约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国债务违约发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果国会无(wú)法(fǎ)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早在(zài)6月1日发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题，美(měi)国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参(cān)众两院领导(dǎo)人，告(gào)知联(lián)邦政府举债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用”和各方对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒(xǐng)国会议员处理(lǐ)债(zhài)务上限的重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务(wù)上限僵局(jú)中了解到，等(děng)到最后(hòu)一刻才(cái)暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国的信(xìn)用评(píng)级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发行州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务(wù)上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测(cè)，非常(cháng)措(cuò)施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室发布的最新报告显示(shì)，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的(de)税(shuì)收收入(rù)低于国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预(yù)算办公室预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存(cún)在(zài)不确定(dìng)性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国(guó)总统拜(bài)登已(yǐ)邀(yāo)请美国国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶(yé)伦日(rì)前曾警告称，如(rú)果美国国会未能提高政府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违约将导(dǎo)致失(shī)业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是(shì)国会(huì)的“基本责任(rèn)”。她(tā)警告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款的成本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市(shì)场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依(yī)赖社会保障的(de)相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两(liǎng)年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美(měi)国民(mín)主共和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的(de)党争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球(qiú)对于美债违约可能(néng)引发金融动荡的(de)担(dān)忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)为履行已产生(shēng)的支付义务(wù)而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了(le)共和党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获(huò)取极(jí)端(duān)让步而进行的(de)鲁莽尝试360借条是正规的吗”，并表示如(rú)果该法案(àn)到(dào)达拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将予(yǔ)以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造(zào)成这(zhè)样(yàng)状况的催化(huà)剂是对美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美(měi)联储下周最(zuì)后一次加息，这(zhè)与我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行(xíng)体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更大的障碍(ài)。预计(jì)美(měi)国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早将(jiāng)在下个(gè)月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表360借条是正规的吗示(shì)，预(yù)计有关(guān)美(měi)国债务上限和联邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩(biàn)论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美国(guó)利率策略团队(duì)预计，美国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内提高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主(zhǔ)党领导人提(tí)出最新财政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能会(huì)早于市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经济学家(jiā)兼全(quán)球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计(jì)数据透露(lù)的信息有限，但是(shì)4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示(shì)，美国已在今年1月触(chù)及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大途(tú)径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国(guó)会两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意(yì)向(xiàng)、后备方案(àn)等三(sān)个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较(jiào)小(xiǎo)。债务上限问题可能(néng)导(dǎo)致货币(bì)市场与债券市场加大波动，但总体(tǐ)而言(yán)预计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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