3月(yuè)份，全国居民消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通(tōng)常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示(shì)，典型(xíng)的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而(ér)非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国(guó)稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应(yīng)和疫(yì)情防控(kòng)政(zhèng)策优化调(diào)整等因素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应中国有多少万大军，中国多少万兵力充足，2月份、3月份CP中国有多少万大军，中国多少万兵力I同(tóng)比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今(jīn)年(nián)以来物价(jià)月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保(bǎo)持(chí)基(jī)本稳定，物(wù)价总(zǒng)水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持(chí)续(xù)而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)。二(èr)季度经济(jì)增(zēng)速可(kě)能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全(quán)年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温(wēn)和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至往年(nián)均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩(suō)或(huò)通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍是(shì)经济运行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩(suō)的担(dān)忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要(yào)继续科学精准实(shí)施(shī)宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧(cè)结构(gòu)性改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在(zài)稳定就业和提(tí)高居民收入(rù)上下(xià)更大(dà)功夫(fū)，提(tí)振市场信心和(hé)发展预期，推(tuī)动(dòng)经济运行持续好转。

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