华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。<she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态/p>

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多(duō)数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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