五一长假期(qī)间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美国银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国历史上第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能(néng)出现的(de)债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(de)实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因(y16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长īn)为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我该为(wèi)了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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