今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗>

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(sh曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗én)么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗>

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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