“非农之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据公(gōng)布(bù)后，美国国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年期美(měi)债(zhài)收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个(gè)基(jī)点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显(xiǎn)示(shì)，投资者预期(qī)的(de)美联储7月加息几(jǐ)率增加(jiā)，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个(gè)基点，6月加息(xī)的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息(xī)当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多(duō)来(lái)最(zuì)差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖(yǐng)表(biǎo)示(shì)，就5月(yuè)新增就业(yè)人数而言，美国(guó)劳动力(lì)市(shì)场存(cún)在(zài)韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期的(de)19万人，同时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行业就(jiù)业人(rén)数减少，私(sī)人服务(wù)行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的(de)状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出(chū)就业市场边际(jì)降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员(yuán)人数的增(zēng)加，失(shī)业率预(yù)计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年(nián)代以来的(de)最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾(dùn)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人仍在(zài)，但随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经(jīng)有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资(zī)对通(tōng)胀的(de)助推作用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市(shì)场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场(chǎng)步入振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏(piān)向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以提(tí)振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不(bù)太可(kě)能在(zài)会议上决定进一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实(shí)实的(de)消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确(què)定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食(shí)该集(jí)团的市(shì)场(chǎng)份额，这也让(ràng)分(fēn)析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在(zài)4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开(kāi)始自(zì)愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源(yuán)大臣(chén)威胁要进一(yī)步(bù)减产，他告诫投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这(zhè)位俄罗斯(sī)官(guān)员表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本(běn)周末不(bù)可能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会(huì)在年(nián)底前(qián)自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之前做(zuò)空原(yuán)油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间(jiān)采取行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫地(dì)做出任何决定(d乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ìng)，以使市场更(gèng)加平衡。他似(shì)乎支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心(xīn)避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价(jià)格在(zài)六(liù)个(gè)月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布(bù)会(huì)上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多(duō)安全保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要(yào)把这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国(guó)《金融时报》援引知情人士的(de)话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不(bù)会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基(jī)辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会期间表(biǎo)示，德国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北约成员国也不希(xī)望(wàng)乌克兰(lán)迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市场出(chū)现普(pǔ)涨行情(qíng)。从(cóng)海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院(yuàn)通过(guò)债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，避(bì)免(miǎn)了可能出现的美国有史以来(lái)首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联(lián)储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的(de)预期推(tuī)动下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个(gè)月以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力(lì)，逐步(bù)归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回(huí)调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市(shì)场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市(shì)场传言称(chēng)国(guó)储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围(wéi)再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全(quán)乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师童长征表示(shì)，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意(yì)义大于(yú)经济意(yì)义(yì)，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说(shuō)，是(shì)供(gōng)不应求的。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国(guó)际政治格局(jú)中，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备其实(shí)是有很(hěn)高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对(duì)于整个天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来(lái)说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的(de)对(duì)象是交割品的话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨(dūn)，今(jīn)年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的量其实(shí)占到相当全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断(duàn)影响，再结(jié)合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的(de)价(jià)格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反(fǎn)应(yīng)不会即刻(kè)见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需(xū)求并未有趋势性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区大面积开割，预(yù)计后(hòu)市仍有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐(zhú)步(bù)增加。同时根据历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概(gài)率较(jiào)高，但(dàn)由于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚(shàng)可。而(ér)内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主，对后市较为(wèi)悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前(qián)下游外(wài)贸(mào)订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极(jí)性不减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要是(shì)不同(tóng)的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预期过(guò)高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开工、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反映(yìng)国内实(shí)际需(xū)求并不差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今(jīn)年国内汽(qì)车市场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格(gé)战(zhàn)等(děng)负面消(xiāo)息较(jiào)多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些(xiē)人(rén)认为是国内需求(qiú)不行，但是其(qí)实(shí)是进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机(jī)和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主导后市胶价(jià)走(zǒu)势(shì)的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的(de)数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年来(lái)看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起色(sè)。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对国内(nèi)现货(huò)端构成(chéng)压力。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波(bō)反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预(yù)期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对(duì)低位才(cái)能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新(xīn)的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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