全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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