全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目(mù)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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