本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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