总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金(jīn)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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