一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个(gè)人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新(xīn)发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存量(liàng)产品也(yě)超过了机构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投(tóu)教工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易(yì)工(gōng)具(jù)优(yōu)势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景下(xià)，国内资本市场正(zhèng)在经历(lì)股民转基民(mín)，由(yóu)“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来(lái)看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利(lì)于投(tóu)资者分散风险，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上(shàng)市(shì)前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的(de)主力(lì)军(jūn)。

　　而从全(quán)市场(猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍然在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针对个人投资(zī)者(zhě)占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以(yǐ)前，权(quán)益(yì)类ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行业指(zhǐ)数相关(guān)业(yè)务同仁在(zài)ETF投(tóu)教(jiào)工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年(nián)新发(fā)ETF个人占比较(jiào)高的现象(xiàng)，国泰基金(jīn)也分析(xī)，今年(nián)以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者(zhě)大(dà)部分(fēn)由(yóu)股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者(zhě)“买新(xīn)不买旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构(gòu)投(tóu)资者对于(yú)时间成本的把控较严格(gé)，在看(kàn)准投(tóu)资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人(rén)持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；而个人(rén)投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份额也(yě)是(shì)在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代表了机构投资者对(duì)行业或(huò)主题ETF的认(rèn)可(kě)度也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我(wǒ)个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投(tóu)资者(zhě)都会将(jiāng)较为低(dī)风险(xiǎn)的宽(kuān猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合(hé)配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮(bāng)助(zhù)投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交热情(qíng)的提升带(dài)来了(le)A股市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市(shì)规模激(jī)增，而(ér)在经历(lì)了多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投(tóu)资(zī)者们对于(yú)跑赢基(jī)准的难度有了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年(nián)投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领域带来了(le)大量(liàng)的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明(míng)度较(jiào)高，因(yīn)而逐(zhú)步获(huò)得(dé)个人(rén)投资者的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越(yuè)来越深入，近几年可(kě)以(yǐ)看(kàn)到更多投资者会基于(yú)大势选择宽基投(tóu)资工(gōng)具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易(yì)受(shòu)到(dào)追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度(dù)也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基(jī)民，为投资者分散风险，提升(shēng)交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者(zhě)大(dà)都由股(gǔ)民转化而来，个(gè)人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因(yīn)此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来(lái)看可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频率更高(gāo)，也更容易(yì)受(shòu)到(dào)市场消息(xī)的(de)影(yǐng)响，这对于(yú)我(wǒ)们基金(jīn)管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提(tí)出了更高的要(yào)求。”国泰(tài)基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带(dài)来更活跃的交易，并带(dài)来更有吸引力的市(shì)场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好