北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的(de)百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最(zuì)小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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