北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前(qián)，他也(yě)曾(céng)多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进(jìn)行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的(d酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围e)净资产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代(dài)财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不(bù)良(liáng)影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集(jí)成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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