昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)二，美股三大指数(shù)集体(tǐ)低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又(yòu)崩了，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银(yín)行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市场利(lì)率(lǜ)大幅下(xià)跌，债券交易员不再完全押(yā)注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映(yìng)出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一(yī)次(cì)加息(xī)的可(kě)能性约为80％。而(ér)本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认(rèn)为美联储在5月份加息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月份有可能(néng)进一步加息。除了大幅(fú)降(jiàng)低加息的可(kě)能性外，掉期(qī)交易还显(xiǎn)示，市场对利(lì)率(lǜ)见(jiàn)顶后美(měi)联(lián)储降息的(de)押(yā)注有所增(zēng)加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称：众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦(mài)卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务上限问(wèn)题和削减(jiǎn)支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。

　　同在周二(èr)，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示(shì)，债(zhài)务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美国(guó)家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限(xiàn)是(shì)国会(huì)的(de)一(yī)项“基本责任(rèn)”，如果违(wéi)约将产生(shēng)一(yī)场经济(jì)和(hé)金融灾难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临(lín)信贷市场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府将可能(néng)无(wú)法向军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日(rì)傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年(nián)的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投入到一场新的激(jī)烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代(dài)人都(dōu)要(yào)经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而出。我相(xiāng)信这是(shì)我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登(dēng)在民主党内(nèi)部(bù)没有真(zhēn)正(zhèng)的(de)挑战者(zhě)，但(dàn)他的年龄可(kě)能(néng)受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这(zhè)位资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广播(bō)公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一(yī)项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的(de)民主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不(bù)支持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄(líng)是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货(huò)交易所(suǒ)公布劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相关期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收(shōu)盘(pán)结(jié)算时，黄金期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期(qī)能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)12％；白糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，自(zì)品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日(rì)结算时起，上述品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大(dà)商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为9％；其(qí)他期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维(wéi)持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报(bào)价的(de)第(dì)一个交易日(rì)结(jié)算时起，黄大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)恢复至节前标(biāo)准；其他期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水平维(wéi)持(chí)不(bù)变(biàn风味发酵乳是不是酸奶)。

　　中金所公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易保证金标(biāo)准分(fēn)别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的合约未(wèi)出现单(dān)边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权各合约的(de)保证(zhèng)金调整系数根据(jù)相应股指(zhǐ)期货的交易(yì)保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期(qī)价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至(zhì)4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤(jīn)，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要(yào)原(yuán)因有四(sì)点(diǎn)：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触(chù)底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加，政策消(xiāo)息(xī)稳市信(xìn)号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期现货价(jià)格同时上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但已(yǐ)注入(rù)升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产(chǎn)能不(bù)及(jí)预期，供应(yīng)偏宽松是(shì)事(shì)实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现(xiàn)生猪货(huò)源(yuán)紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍，从月度初(chū)生仔猪(zhū)来看，农(nóng)业部监测(cè)数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏(lán)供给相对(duì)充足。从出(chū)栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育(yù)猪(zhū)源(yuán)仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴表示(shì)，今年(nián)猪(zhū)场中大猪存栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较(jiào)为充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文(wén)件将“稳定生猪基础产能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以能繁母(mǔ)猪(zhū)为主(zhǔ)的(de)生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品(pǐn)库存来(lái)看，随(suí)着屠(tú)宰场持续(xù)入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持(chí)续攀升。卓创资讯数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为持(chí)续向好发展态势，政策引导及(jí)市(shì)场预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因素，都是(shì)猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需(xū)求大概(gài)率(lǜ)将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示(shì)，此次需求好转主要在于(yú)冻品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货(huò)基(jī)本收尾，从走量看并未出(chū)现明(míng)显提(tí)升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步(bù)降低(dī)，预计(jì)需求再(zài)次回(huí)归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体处于供(gōng)大(dà)于求状态(tài)，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整(zhěng)体供(gōng)给相对(duì)充足，限制(zhì)猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前(qián)，终(zhōng)端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场情绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价将重回(huí)供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了市(shì)场情绪(xù)。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大概率(lǜ)仍将保持低位(wèi)盘(pán)整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按(àn)照官(guān)方(fāng)能繁存栏(lán)数据推算，今(jīn)年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月生(shēng)猪理论出(chū)栏(lán)量(liàng)大概率(lǜ)环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份正值猪肉(ròu)消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下(xià)，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目前盘(pán)面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度去(qù)化(huà)，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持续大幅上风味发酵乳是不是酸奶涨(zhǎng)的基础条件。在国家(jiā)政(zhèng)策端(duān)稳定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下，期价(jià)上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风(fēng)险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上(shàng)，建(jiàn)议养殖(zhí)端(duān)锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套保锁定利(lì)润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日(rì)下(xià)滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行(xíng)情变化(huà)多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为(wèi)盘面(miàn)带来了压(yā)力；另一方面，市(shì)场对于第二(èr)波新冠疫情(qíng)可(kě)能(néng)到(dào)来从而(ér)降低(dī)国内(nèi)需求(qiú)的担(dān)忧则(zé)进(jìn)一(yī)步(bù)加速了盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本(běn)等海外经验，第(dì)二波疫(yì)情(qíng)的波及范围预计很大(dà)概率将(jiāng)小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面。从相关因素的梳理来(lái)看，目前处(chù)于短(duǎn)多长空的(de)局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍(shào)，开(kāi)斋节后市场延续了产地未来(lái)供需转宽松的(de)交易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比(bǐ)上一个(gè)交易日(rì)均(jūn)有20美(měi)元/吨左右的下(xià)跌。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出(chū)市(shì)场对东(dōng)南(nán)亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需求转入(rù)淡季以及印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月(yuè)份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性(xìng)减量。目前(qián)产地已步入增产季(jì)，在马来西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区(qū)未来整(zhěng)体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节备(bèi)货结束、主要进口国(guó)植物油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的(de)影响(xiǎng)或(huò)将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入季节(jié)性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过(guò)，4月份(fèn)处在复产初期，且(qiě)今年(nián)4月份(fèn)工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计(jì)在150万吨(dūn)以下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续(xù)面临累库压(yā)力(lì)，棕榈油行情或(huò)维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)印度食(shí)用(yòng)油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但是其国(guó)内(nèi)食(shí)用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国际棕(zōng)榈油(yóu)进口需求大(dà)概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进(jìn)口严重倒挂(guà)，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有所增加。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升(shēng)高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进(jìn)一步好转，需求有望(wàng)回(huí)升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸(xiào)认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚天气值(zhí)得(dé)关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持(chí)续干(gàn)燥(zào)天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易(yì)商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基础(chǔ)上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费季(jì)节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影(yǐng)响，但无(wú)法(fǎ)改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场(chǎng)对(duì)于(yú)未来供应充裕(yù)的预期基本一致(zhì)。天(tiān)气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马来(lái)西亚(yà)与印尼步入(rù)增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未来产(chǎn)地存在(zài)累库(kù)预期。与此(cǐ)同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供(gōng)强需弱格局，叠加全(quán)球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 风味发酵乳是不是酸奶