中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的(de)第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业(yè)绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间20分米等于多少米 20分米等于多少厘米最早的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示(shì)，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出(chū)具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达(dá)成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式的(de)综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富(fù)人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置为(wèi)核心(xīn)进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合(hé)解决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华(huá)将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作(zuò)。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善(shàn)投(tóu)资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度不(bù)断加大，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首(shǒu)家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资(zī)控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不(bù)容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券(quàn)商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金(jīn)融机(jī)构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投资(zī)，期待实(shí)现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公(gōng)司既(jì)带(dài)来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促(cù)进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券(quàn)行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的(de)变革(gé)和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20分米等于多少米 20分米等于多少厘米