财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包(bāo)括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的(de)毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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