投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大(dà)幅下降(ji劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼àng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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