为(wèi)了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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