财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输(shū)出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确(què)主线，今年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受(shòu)难(nán)日(rì)，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相(xiāng)对收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了(le)连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股息为代(dài)表的“中(zhōng)特(tè)估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(结婚以后他那个越来越大了jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率(lǜ)依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòn结婚以后他那个越来越大了g)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但是面对(duì)中(zhōng)特估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流(liú)的(de)纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一(yī)季报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能(néng)的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕的(de)态(tài)势。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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