踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(bào)亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10昆明市属于几线城市，云南最好三个城市亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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