金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(z三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了(le)被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低(dī)估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来(lái)将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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