5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创(chu桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号àng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本(běn)持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看(kàn)，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个(gè)核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济业务上(sh桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号àng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等(děng)存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利(lì)分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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