北交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎ富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位ng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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