30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数(shù)板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场(chǎng)

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退市(shì)的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再(zài)度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在(zài)修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据(jù)反映的制(zhì)造业库(kù)存及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证复苏(sū)成(chéng康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)色需巩固，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需同样在修复下(x康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ià)市场分子(zi)端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎ康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ng)，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区(qū)域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流(liú)出压力不大(dà)下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续(xù)。

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