大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度依(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单yī)赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获(huò2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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