财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率(l网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言duì)投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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