本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现(xikj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心àn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心开(kāi)始对炉料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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