在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存(cú所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文n)周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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