在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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