近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2国v是不是国5，国v与国vl的区别-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创(c国v是不是国5，国v与国vl的区别huàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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