美国债务违(wéi)约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的(de)财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美(měi)国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时候触及的(de)历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认(rèn)为，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya M几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同isra表示，“如果我(wǒ)们(men)确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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