本轮新股中，有不少风七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数小综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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