金融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的(de)巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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