“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月(yuè)以来最大增(zēng)幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后，美国国债价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏感的(de)两年期美债(zhài)收益率日内升(shēng)幅扩大到10个(gè)基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高(gāo)。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续(xù)脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在美(měi)元和美债收益率反弹的(de)打(dǎ)击下(xià)持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表示(shì)，就(jiù)5月(yuè)新增就业(yè)人数而(ér)言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人(rén)数减少(shǎo)，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用品生产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造(zào)业目前持(chí)续(xù)收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出(chū)就业(yè)市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代(dài)以来的(de)最低水平，在失业(yè中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022)率回升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场和(hé)官方(fāng)的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上涨(zhǎng)压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资(zī)增速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事件，还(hái)需要关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利率会议落地前(qián)，市(shì)场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏(piān)向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克+可能会(huì)进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不(bù)仅成员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣威胁要(yào)进一(yī)步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克(kè)+本(běn)周末不可(kě)能减产(chǎn)，布(bù)伦(lún)特(tè)油价(jià)可能会(huì)在年底(dǐ)前自(zì)行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在(zài)欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可(kě)能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克(kè)+希望维持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平衡。他似(shì)乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的(de)联(lián)合(hé)新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北约成员国(guó)之前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需要把(bǎ)这(zhè)些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得(dé)安全(quán)保证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向基(jī)辅提供加入北(běi)约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将不会出(chū)席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事(shì)，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参(cān)加(jiā)北约外(wài)长会期间表示(shì)，德国不认为(wèi)北约应(yīng)该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括法国在内(nèi)的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面(miàn)来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能(néng)出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时(shí)在美联(lián)储本月会议或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期(qī)的数据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截(jié)至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数(shù)关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看(kàn)，生(shēng)意社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行(xíng)情(qíng)上半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行(xíng)情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月(yuè)沪(hù)胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息(xī)始(shǐ)终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失(shī)匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为核心展开的(de)新一(yī)季(jì)交割品博(bó)弈仍然(rán)激(jī)烈。中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的(de)政治(zhì)、战略(lüè)意义大(dà)于经济(jì)意(yì)义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国计民生(shēng)、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严重(zhòng)过剩(shèng)的。但(dàn)要考(kǎo)虑到(dào)一个事(shì)实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从(cóng)中国(guó)本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求(qiú)的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对(duì)于整个天然(rán)橡胶的年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如(rú)果(guǒ)收(shōu)储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前(qián)全年(nián)国产全(quán)乳(rǔ)的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相当全(quán)年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的(de)一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事(shì)件成立(lì)，根据交割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应(yīng)不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到(dào)来(lái)，然而天(tiān)胶下游(yóu)需求(qiú)并(bìng)未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南产区已经(jīng)全面开割，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区(qū)逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面(miàn)积开(kāi)割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在(zài)低位，本(běn)周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料(liào)数(shù)量逐步增加。同时(shí)根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充(chōng)足，对开工率形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市场需(xū)求表(biǎo)现依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，目前下游外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市(shì)场对(duì)今年的预中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据(jù)还是不错的，反映(yìng)国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场相对(duì)疲软，价(jià)格战等负(fù)面消息较多，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲(bēi)观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续(xù)攀(pān)升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是其实(shí)是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎(qiān)看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一(yī)方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面(miàn)美(měi)联储加息进程(chéng)，以及(jí)美国(guó)银行危机和(hé)美债(zhài)上(shàng)限问题(tí)等。看向下(xià)半年，他认(rèn)为(wèi)天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认(rèn)为(wèi)，“供应(yīng)端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产(chǎn)区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交(jiāo)割品的数量。我们中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没(méi)有天气影响的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在需(xū)求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导(dǎo)致(zhì)海(hǎi)外(wài)货源(yuán)涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货(huò)端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市(shì)场(chǎng)基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反弹行情，但(dàn)节(jié)后市场(chǎng)从交易预期(qī)开始(shǐ)转向交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看(kàn)，她(tā)表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基(jī)本面(miàn)缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)，只有价(jià)格(gé)的绝对(duì)低位才(cái)能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需继续(xù)关注天气端是(shì)否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的(de)阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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