在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)马云的钱属于个人吗巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿马云的钱属于个人吗纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào马云的钱属于个人吗)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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