“一带(dài)一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济(jì)体(tǐ)整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些口的(de)下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次(cì)验(yàn)证，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观(guān)察中国(guó)出口增速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中国(guó)出(chū)口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和(hé)增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统(tǒng)观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除(chú)低基(jī)数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的(de)高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳(wěn)外(wài)贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽(qì)车及机(jī)电出口金额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半导体出(chū)口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些的汽车(chē)出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间内(nèi)支撑出(chū)口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何去(qù)评估(gū)这(zhè)一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要来自于存量(liàng)的(de)竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些(xiē)国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年(nián)中国出(chū)口1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。我们(men)选取“一(yī)带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约0.97四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并不(bù)少，我(wǒ)国全(quán)年出口增(zēng)速(sù)可(kě)能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经(jīng)济体出口增速预测(cè)，思路(lù)为在中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可(kě)能在下半年陷入(rù)温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全(quán)球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧美日韩拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出(chū)口增(zēng)速(sù)预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易(yì)数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还(hái)较大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的测算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不(bù)确(què)定性(xìng)，可(kě)能(néng)在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年(nián)，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累可能没(méi)有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济(jì)增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济(jì)韧(rèn)性超预期，对(duì)于中国出口的(de)拖累(lèi)不足。

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