美(měi)国债(zhài)务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的(de)纳(nà)税和(hé)其他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国长期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经对(duì)美(měi)元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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