“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公(gōng)布后，美国(guó)国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会议(yì)期间(jiān)将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布(bù)次(cì)日(rì)以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创(chuàng)去年4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债收(shōu)益率(lǜ)反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数而(ér)言，美(měi)国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于(yú)市(shì)场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新(xīn)增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就(jiù)业(yè)人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造(zào)业目(mù)前持(chí)续收缩的状态吻合(hé)。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业(yè)报告也(yě)显示出就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增加(jiā)，失业率(lǜ)预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本(běn)是60年代(dài)以来(lái)的(de)最低水平，在失业(yè)率(lǜ)回升至(zhì)4％之(zhī)前，预计还不会引发(fā)市场和官方(fāng)的明显担忧相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(yōu)。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资上(shàng)涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工(gōng)资(zī)对(duì)通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的5月美国(guó)通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的(de)就业市场状(zhuàng)态(tài)可(kě)以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力(lì)较大(dà)时继续(xù)加息。美联储利率(lǜ)会(huì)议落地前(qián)，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着美国政府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美(měi)债收益率风险偏(piān)向上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可(kě)能(néng)会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日(rì)（6月4日）的(de)部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多(duō)挑战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还(hái)在蚕食(shí)该(gāi)集团的(de)市场(chǎng)份(fèn)额，这也让(ràng)分析师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济(jì)前景的恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员国在(zài)4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未能止(zhǐ)住(zhù)油价(jià)的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源大(dà)臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自(zì)行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在(zài)欧佩克(kè)+会议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的(de)可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融稳定(dìng)突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示(shì)，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音(yīn)，这一(yī)点(diǎn)非常(cháng)重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约(yuē)成员国(guó)之(zhī)前需要更(gèng)多安(ān)全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安(ān)全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄(é)新社莫(mò)斯(sī)科5月(yuè)31日(rì)报道(dào)，英国(guó)《金融(róng)时报》援引知情人(rén)士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北(běi)约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参加北约(yuē)外(wài)长会期(qī)间表示，德(dé)国不认为北(běi)约应该在(zài)近期内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法国在内(nèi)的其(qí)他一些北约成员国也(yě)不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成(chéng)为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场(chǎng)出现(xiàn)普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约，使得市(shì)场避险情绪消退。同时(shí)在美(měi)联储本(běn)月会议(yì)或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落至一周低点，对(duì)风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善了(le)市(shì)场情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格重(zhòng)返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格回(huí)升(shēng)。截(jié)至收盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整数关(guān)口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微(wēi)升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整(zhěng)个(gè)5月(yuè)行情来(lái)看，生意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有(yǒu)小幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供(gōng)多需(xū)少，终究无力支撑(chēng)，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国储今(jīn)年将(jiāng)收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息(xī)始(shǐ)终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核心展(zhǎn)开(kāi)的新(xīn)一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大工业(yè)原(yuán)料，是关系(xì)国计民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战略物资(zī)。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑(lǜ)到一(yī)个(gè)事实：中国(guó)的(de)天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国(guó)本身的天然橡(xiàng)胶来(lái)说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的储相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术备(bèi)其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储的对象是(shì)国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相对于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计(jì)在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占(zhàn)到相当全(quán)年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据(jù)交割品(pǐn)的供求判(pàn)断(duàn)影(yǐng)响，再(zài)结合历史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事(shì)件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物(wù)候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面(miàn)开(kāi)割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶下游(yóu)需求并未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前(qián)全(quán)球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)进入(rù)季节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区(qū)加速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候(hòu)条件已经(jīng)由(yóu)差变好。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡(xiàng)胶(jiāo)研(yán)究员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然(rán)处(chù)于历(lì)史均值以下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节(jié)性的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订(dìng)单量较为充足，对开工(gōng)率形成一(yī)定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存(cún)为主(zhǔ)，对(duì)后(hòu)市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排(pái)产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产能(néng)利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于(yú)供需(xū)两(liǎng)弱的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市(shì)场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是(shì)整体来说此前(qián)市场对(duì)今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看，今(jīn)年以来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量和出(chū)口同比(bǐ)数据(jù)还是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于(y相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ú)汽车刺(cì)激政(zhèng)策退出，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库存持续攀(pān)升，有些人认为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是(shì)其实(shí)是进口过多(duō)导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前(qián)主要还(hái)是宏(hóng)观面主导胶价走势(shì)，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银行(xíng)危机和(hé)美债上限问题(tí)等。看向下半年(nián)，他(tā)认为天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储(chǔ)仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡胶市场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后(hòu)市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产(chǎn)区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢，预(yù)计(jì)干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素主要(yào)在(zài)需求(qiú)端。从下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场基于内需复(fù)苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场从交易(yì)预期开始转向(xiàng)交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承(chéng)压运行(xíng)。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激(jī)有效的去库和资金再次(cì)做多的意(yì)愿(yuàn)。后(hòu)续(xù)还需继续关注(zhù)天(tiān)气端是(shì)否有扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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