美(měi)国历史上首次(cì)债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债务(wù)违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参(cān)众(zhòng)两院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府(fǔ)举债额度(dù)比预期(qī)消耗更快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解(jiě)到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会(huì)对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信心(xīn)造成(chéng)严重损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本(běn)，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中表示，之(zhī)所以在(zài)一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政(蜗牛是不是昆虫类zhèng)部正(zhèng)在(zài)暂停发(fā)行州和地方政府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认(rèn)其预(yù)期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预(yù)算办公室发布的最新(xīn)报告(gào)显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底的税(shuì)收(shōu)收入(rù)低(dī)于国(guó)会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早(zǎo)些时候(hòu)的(de)一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警告后，美国(guó)总统拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领(lǐng)导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议(yì)，商(shāng)讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美国(guó)财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几年推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一场企业(yè)高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致失(shī)业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难(nán)，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面(miàn)临不(bù)断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依赖(lài)社会保障的相关家庭(tíng)和(hé)老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白(bái)宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁(xié)我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和(hé)两党围(wéi)绕债务(wù)上限的党争不(bù)断(duàn)加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限(xiàn)是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这(zhè)条“红线”意(yì)味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议(yì)长(zh蜗牛是不是昆虫类ǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国(guó)违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法案是“为(wèi)获(huò)取极端(duān)让步而进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的(de)法案(àn)谈判陷入僵局，再次提(tí)升(shēng)市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率(lǜ)策(cè)略师认为，自上周以来(lái)，美国利(lì)率反弹，美(měi)债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这(zhè)样状况的催(cuī)化(huà)剂是对美国银(yín)行体系的(de)担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息，这与我(wǒ)行的美国经济团(tuán)队的(de)预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的(de)，但考虑(lǜ)到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着(zhe)更大的(de)障碍(ài)。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题最早将在下(xià)个月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有(yǒu)关(guān)美(měi)国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债(zhài)务上限对未来的(de)僵局没有帮助；在共和党和(hé)民主党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债(zhài)务上限僵局的(de)方法仍(réng)未明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称，美(měi)国触(chù)及关键的债务上限最后期限(xiàn)的(de)时间(jiān)可能(néng)会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的(de)可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债务(wù)上限，财政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急。近日(rì)市场对(duì)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由(yóu)税收同比(bǐ)减少与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向(xiàng)、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货币(bì)市场(chǎng)与债券市(shì)场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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